近日，五大上市險企紛紛發布三季報。季報顯示，僅中國人保(601319)業績實現同比增長，其余四大上市險企業績均出現下滑。

今年前三季度，中國平安(601318)、中國人壽(601628)、中國人保、中國太保(601601)、新華保險(601336)分別實現歸屬于母公司股東的凈利潤764.63億元、311.17億元、234.95億元、202.72億元、51.90億元，對應同比增速分別為-6.3%、-35.8%、13.1%、-10.6%、-56.6%。

多家險企在季報中將盈利下降歸因于資本市場低迷，投資收益下滑。

五大上市險企前三季度投資收益均同比下降，合計投資收益為3328.78億元，同比下降24.29%。

有券商分析師在接受記者微信采訪時表示，在投資收益下滑及去年同期凈利潤高基數的背景下，各家險企業績普遍下滑，僅有以財產險業務為主的中國人保利潤超預期。

僅中國人保歸母凈利潤同比正增長

上市險企三季報披露收官，各家公司業績表現分化明顯。僅中國人保前三季度實現歸母凈利潤234.95億元，同比增長13.10%，而中國平安、中國人壽、中國太保、新華保險歸母凈利潤同比均出現下滑。

從保費端看，中國人壽、新華保險兩大壽險公司前三季度保費同比僅小幅增長，凈利潤下滑幅度也較大。

截至2022年三季度末，新華保險實現總保費收入1377.92億元，同比增長0.9%。公司在報告中表示，受新冠肺炎疫情反復等因素影響，行業傳統業務艱難轉型，公司首年業務增長承壓，長期險首年期交保費157.15億元，同比下降14.6%；短期險保費38.51億元，同比下降20.5%；續期保費989.89億元，同比增長2.5%。

由于營銷人力規模下滑，新華保險個險渠道前三季度實現總保費收入968.76億元，同比下降2.0%。公司銀保渠道實現總保費收入385.76億元，同比增長9.3%。

發力銀保渠道的還有中國太保，公司推進價值銀保策略落地，聚焦價值網點、價值產品和高質量隊伍，銀保渠道前三季度實現保險業務收入220.56億元，同比大幅增長827.9%。

平安報告披露，目前平安銀保新優才隊伍已招募超1000人，超九成擁有本科學歷，業績貢獻逐步提升。

2022年前三季度，新華保險歸母凈利潤為51.9億元，同比下降56.60%。從單季度看，新華保險歸母凈利潤為300萬元，較2021年同期下降99.8%。

中國人壽前三季度實現保費收入5541.05億元，同比增長0.1%。報告顯示，公司新單保費為1713.38億元，同比增長6.3%。2022年前三季度，公司新業務價值同比下降15.4%。歸母凈利潤為311.17億元，同比下降35.8%。截至報告期末，公司總銷售人力78.3萬人，其中個險銷售人力為72.0萬人。

在五大上市險企中，中國人保三季度利潤增長超預期。2022年第三季度，中國人保實現歸母凈利潤增長45.1%，公司稱主要因保費規模快速增長，同時受自然災害影響，去年第三季度賠付成本基數較高。

從子公司保費增長情況看，人保財險保費規模快速增長。報告顯示，前三季度，人保財險實現原保險保費收入3810.24億元，同比增長10.2%；凈利潤259.48億元，同比增長29.8%。

“人保財險三季度利潤是超預期的。”有券商分析人士在受訪時如是表示。東吳證券(601555)在研報中分析指出，公司業績超預期原因有三：一是車險承保盈利量價齊升，車輛出險率下行疊加主動優化業務結構，龍頭韌性顯現；二是同期承保利潤基數較低，非車業務扭虧為盈；三是車險綜改后公司競爭力進一步強化。

權益市場波動下投資收益同比減少

各家上市險企前三季度利潤表現不佳，除了保費增長放緩的因素以外，受投資收益下降影響也比較大。

對于歸母凈利潤下降，中國人壽在報告中解釋原因為“權益市場波動加劇，投資收益下降”。

新華保險表示，在去年同期凈利潤高基數的情況下，本期受資本市場低迷的影響，投資收益減少，導致本期凈利潤同比減少。

中國平安表示，2022年前三季度，受國內疫情多點散發帶來短期沖擊及資本市場波動影響，集團歸屬于母公司股東的營運利潤同比增長3.8%至1232.88億元；歸屬于母公司股東的凈利潤764.63億元，同比下降6.3%。

《每日經濟新聞》記者統計季報數據顯示，五大上市險企前三季度合計投資收益為3328.78億元，同比下降24.29%。

從投資收益率表現看，今年前三季度，中國平安年化凈投資收益率為4.2%，年化總投資收益率為2.7%。中國人壽總投資收益率為4.03%，凈投資收益率為4.12%。中國太保年化凈投資收益率為4.1%，同比下降0.2個百分點；年化總投資收益率為4.1%，同比下降1.2個百分點。新華保險年化總投資收益率為3.7%，同比下降2.7個百分點。

2022年第三季度，國內債券利率仍在歷史低位震蕩，固定收益類資產配置壓力加大；股票市場持續調整，公開市場權益品種投資收益繼續承壓。

對此中國人壽表示，公司兼顧短期策略調整與長期投資布局，固定收益類投資根據利率環境和市場供給靈活調整配置節奏和品種策略；權益類投資保持合理倉位，把握時機適度兌現收益。

中國太保在報告中表示，公司堅持基于負債特性保持大類資產配置基本穩定，堅持在戰略資產配置的引領下積極配置長期固收資產，延展資產久期，同時靈活進行戰術資產配置，積極把握市場機會，投資收益保持基本穩健。

中國人保表示，債券投資方面，積極把握年內階段性利率高點拉長久期，加大優質非標資產配置力度，堅持不以信用下沉為代價博取高收益；在權益投資方面，根據市場走勢靈活調整倉位水平，加大底部布局力度，并積極把握結構性投資機會，不斷優化持倉結構。

各家公司的投資資產均較上年末有所增長。截至報告期末，中國人壽投資資產4.92萬億元，較2021年底增長4.4%。中國平安保險資金投資組合規模超4.29萬億元，較年初增長9.6%。新華保險投資資產為11451.33億元，較上年末增長5.8%。中國太保投資資產19628.65億元，較上年末增長8.3%。