由于資金需求龐大，越來越多的地方政府希望機構資金能助保障房建設一臂之力。業內人士認為，隨著保險資金投資渠道的不斷拓寬和保障房市場建設的逐漸成熟，保險資金有望獲得更多機會進入保障房領域，成為保險業投資的一個新亮點。

　　數千億元險資可用于不動產投資

　　根據保監會關于《保險資金投資不動產暫行辦法》規定測算，保險資金投資不動產的上限為上季末總資產的10%。2011年3月底，按照5.4萬億元的保險業資產總額，理論上將有5400億元可用于不動產投資。同時，我國保險資金中有75%以上是壽險資金，其中逾70%是10年以上的中長期資金，投資保障房能更好地對保險資產負債進行匹配。

　　據國務院發展研究中心市場經濟研究所所長任興洲匡算，2011年保障房資金缺口為8000億元。如此龐大的資金規模只能從銀行、信托公司和保險公司等方面融資。而保險資金具有規模大、周期長、資金來源穩定的特點，適合于保障房建設投資。

　　保險資金加快投資保障房步伐

　　最新消息表明，重慶保障房建設已吸引險資加入，相關債權投資計劃目前已上報至保監會。而早在2011年3月，中國太平洋保險旗下太平洋資產管理公司發起設立“太平洋—上海公共租賃房項目債權投資計劃”。該債權投資計劃是保監會《保險資金投資不動產暫行辦法》出臺后的第一單不動產債權投資計劃。2011年6月，中國太保、中國人壽、中國人保等7家保險公司參與北京的一項名為“藍德計劃”的保障房投資。目前，保險資金繼續加碼保障房投資。

　　保監會出臺的《保險資金投資不動產暫行辦法》規定，保險資金可以通過股權、債權、物權等多種渠道投資不動產。中國人保資產管理股份公司風險管理與合規部總經理蔡紅標認為，由于我國保障房建設正逐漸形成多層次運營模式，有利于保險資金的選擇性投資。“購售型保障房資金回籠快，資金安全度較高，易于達到保險公司要求的最低收益率水平，具有較強參與價值。”

　　人保資產管理公司的劉景暉認為，保險資金能否參與公租房，將取決于地方制度設計和債務結構設計。他說，若通過土地劃撥等方式降低總投資，或通過政府補貼提高投資收益，加上合理的本金償還機制，可提升險資參與公租房建設的可能性。

　　保障房投資指引將盡快出臺

　　雖然各方一致看好保險資金投資保障房，但目前保險機構仍然相當謹慎。不少專家認為，要真正打開保險資金投資保障房的道路，還需清除多重障礙。

　　首先是投資安全性問題。目前保險業投資保障房基本是以債權形式進行，有專家認為，地方政府作為債務人，目前尚沒有明確法規規定其將如何保證保障房未來收益。

　　其次是盈利問題，除了風險因素，保障房的投資回報率偏低也是保險資金裹足不前的重要原因。受2012年貨幣和信貸趨寬預期的影響，保險公司在銀行的大額協議存款利率上升，也造成保險資金參與保障房投資的驅動力不足。

　　再次是保險資金進入保障房市場的法律條款亟待細化，保險資金在缺少可操作規則的情況下，難以大量投資保障房。

　　保監會方面已明確表示，將盡快出臺保障房投資指引，加大力度支持保險資金進入保障房領域。另據了解，不少保險公司也正尋求機會，以便及時抓住保障房投資良機。

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